鋼材：期現(xiàn)價格下行，代理讓利去庫存

304：鋼廠開盤下調(diào)報(bào)價，代理紛紛跟跌，當(dāng)前市場對于后市信心不足，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，反彈上漲驅(qū)動不足。周內(nèi)300系價格先漲后跌，上半周受有色板塊強(qiáng)勢提振市場情緒，價格小幅反彈；下半周不銹鋼期價震蕩下跌至年內(nèi)新低，市場恐慌情緒蔓延，采買意愿不足，多維持剛需采買，低價資源逐漸消化，社會庫存連續(xù)六周去化。

整體而言，供應(yīng)端繼續(xù)承壓，進(jìn)口資源增加，國內(nèi)鋼廠產(chǎn)量微增；需求端仍舊偏弱，尚未有實(shí)質(zhì)性改善，淡季終端采買多以剛需為主，當(dāng)前估值低位，低價資源頻出，代理降價去庫存，社會庫存實(shí)現(xiàn)連續(xù)五周去化。原料端小幅回落，成本支撐下挫；海內(nèi)外宏觀情緒震蕩，基本面定價權(quán)重增強(qiáng)。預(yù)計(jì)12月份304冷軋現(xiàn)貨價格圍繞12700-13500元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。

201：周內(nèi)201價格穩(wěn)中走強(qiáng)。鋼廠停產(chǎn)檢修消息傳來，提振市場信心。周三201J2冷軋價格上調(diào)50元/噸，日內(nèi)成交氛圍活躍。但隨著盤面持續(xù)震蕩下行，下游客戶對于后市價格走向謹(jǐn)慎看待，按剛需采購為主，貿(mào)易商出貨多有讓利空間。

宏觀方面，根據(jù)CME數(shù)據(jù)，市場多數(shù)預(yù)測美聯(lián)儲12月份再度降息25個基點(diǎn)，同時也較為關(guān)注后續(xù)相關(guān)政策。周內(nèi)有色金屬板塊漲跌互現(xiàn)，銅價、錳價反復(fù)波動。對于201成本支撐減弱。周內(nèi)庫存累積，冷軋微幅去庫、熱軋小幅增庫，供應(yīng)壓力仍然存在。短期201價格或持穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)12月份201J2/J5冷軋毛基價格在6800-7200元/噸區(qū)間運(yùn)行。

430：本周無錫市場430價格偏弱運(yùn)行為主。周初貿(mào)易商挺價心態(tài)堅(jiān)挺，現(xiàn)貨市場報(bào)價多持平為主，但隨著期貨盤面持續(xù)震蕩下行，貿(mào)易商對后市信心不足，市場上低價資源涌現(xiàn)，下游成交讓利空間擴(kuò)大，但消費(fèi)端采買謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨市場庫存消化緩慢，累庫格局持續(xù)。

整體來看，原料端高鉻價格跟隨鋼招價格持續(xù)回落，不銹鋼成本支撐逐步下移。目前下游已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，貿(mào)易商出貨壓力增加，現(xiàn)貨市場庫存消化緩慢，庫存累庫加劇，供需矛盾或進(jìn)一步凸顯。鑒于市場對宏觀政策仍有預(yù)期，供需博弈之下預(yù)計(jì)短期內(nèi)430價格弱穩(wěn)運(yùn)行。

 

 

原料：鋼廠采購價再度下行，鎳鐵何時止跌？

鎳鐵：本周高鎳鐵主流出廠價弱勢下行，至950-960元/鎳，較上周五下跌5元/鎳。本周華南Q鋼廠950元/鎳（到廠含稅）采購數(shù)萬噸高鎳鐵，華東L鋼廠955元/鎳（艙底含稅）采購數(shù)千噸高鎳鐵。

本周國內(nèi)不銹鋼廠生產(chǎn)依舊虧損，對原料采購較為謹(jǐn)慎，鎳鐵市場成交清淡。供應(yīng)方面，國內(nèi)鐵生產(chǎn)有利潤，產(chǎn)量維持增長。印尼鎳礦配額增加，新增產(chǎn)線產(chǎn)能爬坡中，疊加近期冰鎳?yán)麧櫜患?，部分產(chǎn)線轉(zhuǎn)回生產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵供應(yīng)有增量預(yù)期。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳鐵價格承壓運(yùn)行。

佛山市永穗不銹鋼有限公司

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報(bào)價再跌100元/50基噸，至7400-7600元/50基噸。鉻礦價格下跌幅度較大，現(xiàn)貨市場主要品種40-42%南非粉礦價格下跌至51元/噸度，較上周末下跌3元/噸度；土耳其塊礦價格下跌至61元/噸度上下，較上周末下跌2元/噸度，高鉻綜合生產(chǎn)成本下降明顯，但高鉻生產(chǎn)企業(yè)仍未扭虧。

本周高鉻市場成交仍為匱乏，業(yè)內(nèi)觀望居多。而隨著企業(yè)減停產(chǎn)增多，高鉻廠商繼續(xù)降價出貨意愿下降，主流報(bào)價趨于弱穩(wěn)。鑒于當(dāng)前大型鋼廠高鉻原料庫存較高，加上部分下游不銹鋼廠即將執(zhí)行檢修減產(chǎn)計(jì)劃，短期內(nèi)高鉻市場需求較弱，價格支撐不強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周高鉻價格保持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。